内地电动车价格战「内卷」情况下，汇丰环球研究报告指，观察到中国电动车行业的价格压力上升、国内需求温和、消费趋向低价产品，在该行业中偏好供应商而非代工生产商(OEMs)。

汇丰表示，中国乘用车销售於今年5月录得190万辆，电动车渗透率约53%。截至6月1日至8日，电动车零售量录得20.2万辆，较5月同期增长4%，意味着电动车渗透率上升至约58.8%(CPCA)；乘用车整体销售交付34.3万辆，较上月同期下降12%。此外，近期新车型上市价格普遍低於预售价格(例如MONA03 Max)，因夏季通常为淡季。汇丰预计，鉴於整体需求温和及消费趋向低价产品，预计未来数月该行业定价环境可能持续承压。

汇丰认为，该行业目前正处於深度整合过程中，尚未达到转折点。定价环境或持续面临挑战，产业利润或面临压力，海外市场扩张(通常具有更优的定价和更低的竞争环境)或许能在一定程度上缓解国内市场波动带来的压力。

汇丰指，因观察到产业定价和销量挑战日益加剧，该行偏好具备稳固地位的供应商而非代工制造商，包括福耀玻璃(03606.HK)(600660.SH)、宁德时代(03750.HK)(300750.SZ)和拓普(601689.SH)。该行预计福耀玻璃第二季按年盈利增长强劲，驱动因素包括纯硷价格显着改善、全球汽车玻璃市场份额持续增长以及高附加值产品组合增加。

此外，因预计宁德时代的海外订单增长，特别是欧洲对储能系统和电动车的强劲需求前景，汇丰预计宁德时代将部分抵消国内价格压力，从而支撑其第二季相对於汽车制造商的业绩韧性。

汇丰也看好拓普，因其在领先本地品牌及市场份额领头羊企业(如吉利(00175.HK)和小米01810.HK))的曝光度增加，特斯拉(TSLA.US)和赛力斯(601127.SH)的生产量复苏，以及特斯拉年度股东大会和人形机器人相关潜在新催化剂。在代工生产商中，汇丰看好比亚迪01211.HK)(002594.SZ)和吉利等海外布局不断曝光的优胜整合企业。

以下是汇丰对部分企业的评级及目标价：

股份│评级│目标价

福耀玻璃(03606.HK)│买入│68.2港元
福耀玻璃(600660.SH)│买入│74.1元人民币
-------------------------------------------------------------------------------------------------
宁德时代(03750.HK)│买入│359港元
宁德时代(300750.SZ)│买入│322元人民币
-------------------------------------------------------------------------------------------------
拓普(601689.SH)│买入│76元人民币
-------------------------------------------------------------------------------------------------
吉利(00175.HK)│买入│26港元
-------------------------------------------------------------------------------------------------
比亚迪01211.HK)│买入│151元
比亚迪(002594.SZ)│买入│430元人民币


(hc/a)~

阿思达克财经新闻
网址: www.aastocks.com

法兴精选
正股及类别	产品编号	行使价(收回价)	价格	实际杠杆
吉利 (购)	17185	22.05 (-)	0.105	4.5 倍
吉利 (牛)	65332	14 (14.5)	0.042	7.5 倍
吉利 (牛)	65192	13 (13.5)	0.063	5.0 倍
吉利 (熊)	60827	20.5 (20)	0.084	3.8 倍
吉利 (熊)	63916	19 (18.5)	0.058	5.5 倍
宁德 (购)	16834	428.2 (-)	0.072	6.9 倍
宁德 (购)	16741	375 (-)	0.115	6.8 倍
宁德 (购)	16738	320 (-)	0.255	5.5 倍
特拉 (购)	10688	420 (-)	0.530	3.7 倍
特拉 (购)	10591	300 (-)	0.870	3.7 倍
特拉 (沽)	10692	280 (-)	0.610	2.4 倍
特拉 (沽)	10604	190 (-)	0.097	4.1 倍